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今年以来，可以明显观察到的是，信用债融资总有点乏力，勉强对冲到期规模的境况并不少见。本周，看似交易日缩短的影响，实则认购力度再次弱化所致。缺乏增量资金，认购情绪难言高涨。下半年债市进入调整以来，一是非银新增资金体量的下降，不仅体现在信托和券商资管（资管新规颠覆套利模式后，集合产品和定向产品均表现出不同程度的下滑），并且债基发行亦萎缩。二是理财资金增量放缓，根据同花顺统计数据显示，今年3季度新发理财产品数量（含所有收益类型）已经降至2.8万只，较去年同期下降33%。除此之外，债市多空博弈氛围渐浓，也导致存量资金“下不去手”，总是在“可买资产收益率太低”和“高收益资产风险太大”之间犹疑。所以，缺乏资金，且预期不稳的环境下，机构难以大幅低于估值收益率或者相似券种收益率的情况下去投标，最终无法避免1）投标上限价差的向下收敛与2）打开认购下限个券数量的减少。

眼下，各国央行与新经济巨头的新型竞合关系正渐次体现于两个方面：一方面，加速监管科技的发展，针对影子银行和金融创新，实现穿透式监管的全覆盖；另一方面，加强与新经济巨头的合作，将其海量信息资源合理吸收为央行的决策依据。综合来看，相对于金融科技，后发的监管科技将长期处于“追赶—滞后—再追赶”的被动状态，如何尽力缩短每一轮的监管真空期，将是首要难题。此外，如何在合作中防范新经济巨头借机“干政”，也是一大挑战。因此，各国央行需进一步尝试大量创新举措。

每一个时代的“神祗”都可能成为新时代的偏见，每一个行业的权威也都很难承认自己的无知。我们追随巴菲特的价值投资理念，却不会因此放弃新市场的开拓，这就提出了价值投资与趋势投机两种投资风格之辩。比特币激活了区块链金融市场，短短几年时间，无数似是而非的“理论”和“规律”吸引着人们的眼球。绝大多数人未必真懂，而支持其参与的主要理由是：万一是趋势呢？无数“趋势”曾经昙花一现，而加密货币及数字金融的崛起已历时9年，风生水起，似乎足以证明其代表未来新趋势的概率远远不是“万一”的小概率，因此不容忽视！

在打新这样一个博弈的市场，这种效应更是会放大数倍。从2017年到现在，港股经历了一个牛熊交替的周期。17年1月份到18年1月份是港股"大时代"，恒生指数整体上涨了45%，17年7月份和18年1月份尤甚，分别上涨了6%和10%；18年2月份开始，受到贸易战的影响，港股市场交投惨淡，恒生指数全年下跌24%，其中2月份、6月份和10月份分别下跌6%、5%和10%。

根据官方公布的信息，Redmi K30采用了挖孔屏方案，并且是双孔，这是小米系首款挖孔屏手机。小米集团副总裁、Redmi品牌总经理卢伟冰透露，挖孔屏技术已经成熟而且稳定，所以Redmi用了。K30屏幕还采用了很多新技术，包括最近大家讨论的很多技术话题（高刷新率？）。

对于翟敬勇这个“投资者和茅台双赢”的提议，东方港湾董事长但斌当即表示赞同：“在2012年和2013年，在贵州茅台经历塑化剂危机和反三公消费的时候，是茅台股东和贵州茅台站在了一起，让茅台股份适当拆细，也是希望在未来贵州茅台遇到困难的时候，有更多的茅台股东可以和贵州茅台站在一起，渡过一次又一次的难关。”此外，但斌还认为，让每个家庭每年喝上一瓶茅台酒是个好想法，但贵州茅台上市以来，公司股价接连上涨，真正享受到企业发展成果的中小投资者并不多。“伯克希尔·哈撒韦每股近30万美元，但巴菲特也是站在了中小股东的一边，将伯克希尔的B股1股拆成50股，苹果和腾讯也都通过拆细让中小投资者享受到了企业发展的红利。”