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锤子倒下，我个人还是非常惋惜的，很希望锤子能做出点不一样的东西来。有段时间传闻锤科要放弃手机业务，老罗还出面辟谣。当时我们也觉得手机继续做，公司没问题。锤子的手机我也在用，用习惯了也不错。但所谓OS的创新大同小异，对我没多大吸引，小创新可有可无吧。我只是不想买大众机，不想满大街都一样，刚好锤子契合这一点。

在西部期货高级研究员谢栩看来，该去产能政策力度超预期的原因在于：一是明确细化去产能任务，落实到企业，有利于去产能工作按时按量完成；二是结合山东省当前焦化产能及产能利用率情况推算，下半年去产能任务必将触及在产产能，令山东省焦炭产量出现下降；三是结合山东以及山西、河北、江苏等地焦化行业去产能政策的推行情况，可以看出焦化行业的去产能下半年有望加速，并且出现实质性产能退出，供给收缩，进而令焦炭的供需格局趋于紧张。

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信息发展也于发布公告称，子公司追溯云也以科创板上市标准为自身发展目标，但近期没有在科创板上市的计划，也不存在应披露而未披露的重大事项。2019年春节过后，A股成交量大增，特别是券商股的暴涨引起了机构的关注，机构纷纷提示风险。摩根士丹利认为，高成交量难以持久，与2014年12月类似，券商的估值在未来两个月可能会波动并呈下降趋势。

综上，我们认为本文的研究至少有以下两点是有启示意义的；一是虽然主动管理型基金相对于被动指数基金的贝塔暴露要低一点，但中长期看两者并无明显差别，通过加仓指数型基金提升组合的贝塔值，其效果也并不显著，再者，公募基金中注重择时的自上而下基金与淡化择时的自下而上型基金，其分化也并无明显，两者的中长期走势并未明显差异，也不适合通过对这两个细分类别基金的配置来很好进行组合的贝塔管理，相较之下，对组合的贝塔管理，更为有效的方法是采用股债轮动策略，即不同大类资产间的配比调整。第二，相较于采用被动指数基金构建大小盘轮动策略，采用风格稳定的主动管理型基金构建大小盘轮动组合也是有效的，虽然轮动组合的收益较之被动指数策略有所下降，但组合的风险也得以控制，主动管理型基金的大小盘风格轮动组合收益风险比要优于被动指数型基金的风格轮动组合。最后，根据权益市场的波动率状态来管理权益型FOF组合的贝塔值，并融入大小盘轮动策略，可以有效提升权益型FOF组合的收益风险比，提升其业绩的长期稳定性。

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