
“对上周开始的下跌,我们的解读是,至少在趋陡方面,某种程度上是技术性的,”他们写道。“我们预计,在加息周期中更为典型的趋平走势将重新确立,因为10年期和30年期收益率开始稳定在新区间内。”根据高盛的收益率预测,曲线将在2019年倒挂。该行预测,在3月末追平(各为3.2%)之后,2年期国债收益率到第二季度末将高于10年期收益率。
融涨更多的会出现在牛市尾声,许多投资者不想错过上涨机会而蜂拥进入股市,从而导致价格出现意外的急剧提升。分析师表示:“我们仍预计,到2020年,投资回报将是最重要的。”他们补充称,市场定位正转为看涨,上周公布的12月全球基金经理调查应证实了这种乐观情绪。
那么,是否有两全的选项呢?接受中国证券报记者采访的业内专家指出,从国外经验看,如果股指期权能够在国内推出,或许是个好选择。最简单方法即为买入股指看跌期权,这和一般民众投保的保险类似,民众事先付出已知、确定的保费,如果将来出现损失(即股指下跌)可以获得补偿,如果没有损失(即股指上涨)则失去事先付出的保费(但能享受股市上涨的收益)。
从进出口增速和A股市场的估值对比来看,两者存在较强的相关性。过往几次出口增速高点对应A股估值的几次顶点,比如2015年2月出口同比出现48.13%的增速,随后A股见顶;2018年2月出口增速再次出现43.5%的增速,A股同样见顶回落。从出口增速的低点来看,也同样与A股估值低点相对应。比如2016年2月的-27%的增速,对应A股恰好处于阶段性底部。虽然目前出口增速已经开始出现增速放缓的态势,截至2018年9月,出口增速已经恢复到了17%,仍处于正增长区间,离出口增速的历史低点仍有较大距离。考虑到中美贸易摩擦仍可能持续影响中国出口形势,预示着A股估值仍未真正落到底部。
如何找到新的发展路径是万科最大的焦虑面对媒体提出的万科如何面对登顶后从“巅峰往下走”的问题时,郁亮称,“行业现在有很多不确定的情况,行业未来还有很大的发展空间和潜力”。郁亮表示,“到珠峰是不是到顶了呢?珠峰难度不是最大的,有难度更大的山峰。因此不存在登顶的问题。”
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