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2019年年中，A股市场最耀眼的明星，无疑是贵州茅台，因为它是20多年来，首只股价突破1000元大关的个股。然而，我们并不满足于仅仅当一个“吃瓜群众”，从一个看客的角度来审视千元股的诞生。2001年，贵州茅台上市之初，只是一个总市值不足百亿元的中小市值公司。然而，经过不到20年的成长，茅台总市值已经突破1.2万亿元，更是成为沪深两市总市值排名前十的超级大公司。

一位在现场参加小范围记者会的韩国记者告诉第一财经记者，郭平在现场显得非常“自信与从容”，他在现场群访结束后，表示希望和韩国其他运营商也有在5G技术合作的机会，并提出盼借助于华为先进且超前的5G技术，贡献于韩国5G产业的发展，并为运营商客户在5G产业成功落地提供坚实保障。

美国总统特朗普自上任以来曾多次威胁终止北美自贸协定。更新北美自贸协定首轮谈判于2017年8月正式启动。谈判整体进展缓慢，三方就汽车原产地规则等一些关键问题分歧较大。责任编辑：刘万里 SF014寻找下一次金融危机——国际金融危机爆发十周年的反思

国信证券测算，近20年来A股必需消费品行业龙头公司市值大幅提高。2004年以来A股必需消费品行业板块净利润增速相对A股整体出现上升趋势，导致了这个板块ROE（净资产收益率）相对A股整体持续改善，进而带来超额收益。分化加剧龙头稳健分化加剧是今年以来消费行业发展新趋势。在食品饮料、农林牧渔、医药生物板块增速普遍实现两位数增长的同时，汽车、酒店、航空等板块消费疲软。在分化加剧背景下，行业龙头更显稳健。

格隆汇27日讯，交通银行（03328.HK）公布，截至2018年3月31日止3个月，该行利息净收入304.69亿元人民币（单位下同）；同比减少2.40%；手续费及佣金净收入108.44亿元，同比减少3.86%；归属于母公司股东净利润200.91亿元，同比增长3.97%；每股基本盈利0.27元；平均资产回报率（年化0.88%，同比减少0.03%；平均股东权益报酬率（年化）13.23%，同比减少0.12%。

图19 塑料制品产量数据来源：Wind、国都期货研究所图20 农用薄膜产量数据来源：Wind、国都期货研究所图21 塑料薄膜产量数据来源：Wind、国都期货研究所图22 PP下游开工率数据来源：Wind、国都期货研究所三、后市展望装置检修高峰期已过，装置陆续复产，供应压力回升。下游开工未有改善，LL和PP库存连续三周下降，或已透支未来需求。国内制造业数据仍然疲弱，美国加征征税名单中涉及到了塑料制品，聚烯烃需求短期难有明显起色。原油市场空头重新占据主导，原油2周内经历了三次暴跌。美国推迟对伊朗石化产业的制裁，供给端出现转折。贸易紧张局势和不及预期的各国经济数据引发市场对于需求的担忧。煤炭库存与往年相比明显偏高，需求疲弱加上窗口指导，煤炭价格易跌难涨。综上，LL和PP基本面偏空，考虑到目前利润水平偏低，未来或弱势震荡。