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去年下半年，全国的PPP清理整顿风暴席卷全国市场，自去年11月财政部发文明确要对PPP入库项目进行集中清理后半年，各地共有约5万亿元的项目因各种问题被要求整改甚至直接被“退库”。有专家直言，不可否认，在过去的一段时间，地方在发布、招标PPP项目上已明显进入了相对谨慎的状态。而且，据全国PPP综合信息平台项目库数据显示，截至2017年年底，旅游PPP项目投资额为4261亿元，投资项目数为310个。可见，从项目数量和投资额来看，在整体项目库中，旅游产品此前并不是一个“主流”的门类。在此背景下，今年以来，文旅PPP却“逆势”备受“鼓励”，就格外引人关注了。

接近本次发行投行的人士表示，由于本次发行出现高倍数超额认购，最终拼多多可转债利率定价为0.00%，创下过去15年中概股科技公司首个0%到期收益率和0%票息发行可转债的记录。而最终可转债的转换溢价则按照37.5%的最高上限来定价。按照公司2019年9月24日在纳斯达克市场的30.99美元收盘价计算，相应的最初转股价约为42.61美元。即本次债券的最初转股比例为每1，000美元本金金额可转换为公司的23.4680股ADS。

剩下的一些条款就是发行规模的上限，之前规定上市公司发行总规模不能超过总股本的20%，现在改成30%。还有对创业板的硬性指标的放松，之前创业板要连续两年盈利的企业才能发行，净资产负债率要高于45%的才能发行。这次又把这些指标都取消了，这样的话有一部分公司原来够不成增发条件的，现在也可以来进行增发。

我们的判断是资金朝这个方向走需要时间，尽快行动、早点参与，获得更高折扣的可能性就更大。所以，我判断在未来几个季度还是做6个月增发比较好的时间窗口。一个是基于市场的看法。二是基于折扣的看法。定价发行这种增发可能形式就跟原来的增发更接近一点，还是一个长期的投资，市场风格、折价率等所有的事情时间拉长作用性就低了，从中选择一个好的投资项目，获得企业的成长，这个可能是比较重要的。从近期发行的这些预案来看，不同机构策略也有差异，我们认为通过行业研究，聚焦于几个自己有明确看法的、有明确认知的行业，从里边寻找到优质的公司作为一个备选池，这是一个比较好的方式。选一批股票池，在判断对方的经营计划，如果它在某个时间点，一般情况下一个公司在高速发展期，它是否有资金需求，通过它的现金流、资产负债率这些指标其实是可以判断出来的，你大概可以估计它在未来一年有可能会有融资。我们的一个想法是，我们选择一些备选的行业或者是备选的公司，在一个合适的时间点，价格也合适、对方也有资金需求，进行一些沟通、碰撞，看是否有参与发行的可能性。这里有两种形式，一种是被动的，等着一些公司有需求的话，它也会来寻找投资人。第二，如果你在这个行业增发这个业务做的时间比较久，对这个东西比较了解也有一定的资源积累，可以主动地出击，我认为这个公司可能会有增发需求，尽管它自己可能还没有把这个事情提上议程，可以主动找这个公司探讨一下有没有这个可能性。这种形式可能会变得更灵活，一个项目一个项目地来。因为6个月增发是先发出预案，大家在2、3百个预案中筛选，最后获得什么样的收益是拼的大家的眼光，但是信息是相对公开透明的。但是18个月的增发，对机构能力的考验会更大，首先你在这个行业里边要有一定的积累，你之前做过很多增发，现在公司有增发的话还会找到你，你即使被动，也会接收到信息。第二，你要有一些公司的积累，你愿意主动去找也找得到。其实我认为这对投资人的能力可能考验会更大一点。

同时，还将不良信息依法依规抄送市工商局、市经信委等部门，实施联合惩戒。如个人住房公积金账户转移到异地，违规提取的不良记录随个人账户一并转移。申 请 贷 款 看 这 里▼一大批材料彻底精简掉除了调整诸多贷款规则外，相关材料也伴随着新政实施而精简。在贷款申请资料方面，为方便借款申请人，管理中心贷款经办部门受理贷款申请时，只留存购房合同原件（不方便提供原件的，提供复印件）、《异地贷款职工住房公积金缴存使用证明》原件；其余贷款申请资料经核验后，留存电子影像档案，在业务办理过程中审核调取使用。

进一步实现科技能力的提升，提升自身竞争力，进一步提出系统化、线上化、数据化、智能化。通过线上化，让客户非常便捷地获取产品和服务，打破时间、空间的限制。数据化使我们对客户进行精准定位，对客户需求有更精准的认识，极大的提高风险定价能力。在数据不足的情况下，过去更多的是凭经验判断。在大数据条件下，可保风险和不可保风险已经出现了很大变化，使得效益和风险控制得到了很好的提高。智能化提高了运营效率，重塑了客户体验。这些方面都使经营规模和效益提升得到了助益。