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值得注意的是，今年年初，A股出现折价的股票有三只，除海螺水泥外，还有中国平安和潍柴动力，分别折价7.41%和1.81%。“两地市场股票估值水平的巨大差异与市场结构、估值逻辑有关。港股市场上，按统计，将近90%港股市值持有者都是机构投资者，而在A股市场上是以散户交易为主导。这就决定了前者更看重业绩，后者更倾向对股票价差的追逐。”鲁衡军表示，“过去其实也曾出现过一批H股贵于A股的情况，比如招商银行、中国平安等，这主要是因为机构投资者认为这些股票公司治理结构良好，业绩确定性比较强，估值相对稳定。”此外，鲁衡军还指出，两地市场A-H股份是隔离的，即A股和H股不能互相自由转换，只要这种市场隔离的情况存在，同一个股票在不同市场上定价就会有差异，一价定律就很难做到。

“人案矛盾的存在，影响到审判质效和司法公信。”最高法司改办主任胡仕浩表示，要调整“有纠纷必须找法院”的诉讼理念，坚持把非诉讼纠纷解决机制挺在前面，司法作为维护社会公平正义的最后一道防线才能更有力。纲要对此提出，完善调解、仲裁、行政裁决、行政复议、诉讼等有机衔接、相互协调的多元化纠纷解决体系，促进共建共治共享的社会治理格局建设。推动建立统一的在线矛盾纠纷多元化解平台，实现纠纷解决的在线咨询、在线评估、在线分流、在线调解、在线确认。

假如一笔钱是可花可不花，属于营销费用。当用户数和营收达到一个比较理想的水平，企业就可压缩一笔支出，提高盈利。如果这笔钱必须花，比如饭馆购买食材的支出，顾客再多也省不下来。拼多多“市场费用”如果是可花可不花的钱，且毛利润率高达80%，只要适时压缩市场费用，就能赚个盆满钵满。假如是必须要花的钱，不管规模多大，都要支出巨额市场费用，数额甚至超过营收，扭亏为盈的希望就很渺茫了。

受资金面趋紧影响，近期A股也出现调整。数据显示，自上周一以来，上证指数和深证成指分别下跌1.79%和1.4%，其中23日两大指数分别跌0.98%和1.01%。对于A股后市表现，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，毫无疑问现在全球主要央行都在货币宽松的大道上，中国央行通过降准等方式也在向市场释放流动性以稳定经济增长，这无疑是A股市场走强的重要催化剂。杨德龙还表示，政策面将会持续提振市场信心。今年以来逆周期调节力度不断加大，政策利好出台的密集程度是空前的，这可能会对经济形成比较明显的提振，预计年底之前经济将会企稳回升，这对国庆节前后市场的走势会形成一定的支撑作用。

责任编辑：陈鑫撰文 | 董鑫 摄影 | 郭谦你知道1988年邓小平会见时任挪威首相时，为什么在场所有人突然开怀大笑吗？你知道汤加国王来华访问，最喜欢吃的菜是什么吗？你知道在被改编成《红海行动》的2015年也门撤侨之前，我们在这个国家还有一场惊心动魄的撤侨故事吗？

数据来源：中基协据中国证券基金业协会披露的数据显示，2019年第一季度，在券商私募主动管理资产月均规模的排名中，仅对比资管子公司来看，国泰君安资管公司、广发资管和华泰资管的月均主动管理规模以月均千亿的规模位居行业前列。虽然存在券商主动管理规模下滑的情况，但整体而言，主动管理较强的券商仍保持较高的管理规模。