花子vs屈强退魔师

2015年：杠杆牛、股灾受到政策利好不断、货币政策超级宽松、流动性泛滥等影响，A股市场自2015年年初开始便火热异常。“国企改革预期”“互联网+”“工业4.0”及“高端装备制造”等成为本轮牛市启动的几大风口。2015年上半年，随着行情上涨，A股融资余额不断攀升。截至5月20日，沪深两市融资余额高达20057.39万元，首次突破2万亿元。6月12日，沪指站上5178.19点高位，“杠杆牛”应运而生，市场一片欢腾。6月15—18日，近400点的急速杀跌突袭，买盘力量不振和融资集体抛压令市场“腹背受敌”，杠杆牛遭遇阻击。令投资者始料不及的是，在随后的6月19日，一场屠杀式的下跌接档上演。因恐慌性抛盘再现，沪指全天遭遇了逾300点的断崖式下跌，指数连破4700、4600和4500点3大整数关口，个股表现惨不忍睹，千只股票封上跌停，当周，沪指更是暴跌近700点，跌幅逾13%，创出近7年来最大周跌幅。

富凯君注意到，华大基因去年上市时也曾遭到这样的爆炒，最终以每股收益1.05元创出了每股261.99元的最高价，而药明康德2017年每股收益为1.31元，如果简单类比推算，其股价有望轻松越过300元大关。可这家所谓的独角兽企业真的值3000亿吗？且让我们拭目以待~

此后，证监会又分别在2006年、2009年、2015年、2018年对发行制度、发审委相关规定进行了进一步的改革，相较此前的制度安排，发行审查过程、发审过会阶段更加透明、公开。与证监会原副主席姚刚共事6年徐铁在证监会发行监管部的任期和此前落马的姚刚有过重叠，姚刚2002年任证监会发行监管部主任；2004年7月任证监会主席助理、党委委员兼发行监管部主任；2008年任证监会副主席、党委委员。

一线、二线、三线、四线城市房价收入比分别为20.8、10.6、8.4、6.0年；但一线城市因土地供给不足，房价并非由中位数收入人群决定，而是由高收入人群决定。2017年一线、二、三、四线城市房价收入比分别为20.8、10.6、8.4、6.0年，城市间分化显著，这与全球其他经济体核心城市房价收入比较高的情况一致。其中，北京、上海、深圳的房价收入比分别为26.5、22、21.4年；二三线城市中三亚、厦门、福州房价收入比也很高，分别为31.2、24.2、21.5年，三亚为全国旅游城市、房价主要受外来者购房影响。从原则上讲，在供需基本平衡的市场，房价由中位数收入人群决定；在供给明显大于需求的市场，房价由低收入人群决定；在供给明显小于需求的市场，房价则由高收入人群决定。并且，与国外明显不同，因文化传统差异，中国人购房存在“六个钱包”现象，即父母等对子女的资金支持通常较大，这使得传统房价收入比的度量存在一定偏差。不过，考虑到现实并无更好的指标及数据衡量相对购买能力，本文依然采用房价收入比度量。

据了解，截至目前，中国证监会已与62个国家和地区签署了68份双边合作协议。这些国家和地区的投资者将有机会参与A股交易，人数约为几十万人。境内港澳台居民在2013年已获准投资A股。紧随其后，中国结算亦发布公告，明确可以开立A股证券账户的外籍人员范围及开户所需提交的申请材料。

对于已经创出千亿市值的药明康德，有基金人士表示，从长期来看，创新药是发展方向，中国市场需求巨大，药明康德顺应了这一趋势。这个公司商业模式很好，市场空间很大，如有好的买点，一定会择机配置。但是好东西不便宜，热点一定是阶段性高估的，所以尽量不追热点，先观察一段时间再说。