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伴随金融监管的改善和创新业务的规范，同业业务日益规范，M1逐渐下落至M2下方，并将长期延续。货币结构的这种改变，意味着货币活性的降低，货币追逐短期收益的动能下降，意味着资金“脱实向虚”的态势将得到缓解。从M1和M2的变动上判断，非存款类机构的存款（包括货币市场基金），央行在货币统计中是将其列入了M1范围。从2015年四季度起，金融市场上资金短期化现象比较明显，金融同业市场和影子银行过度繁荣，使得M1增速远高于M2增速。现实中的表现就是，银行等金融机构通过同业和委外等表外业务，将居民储蓄、企业定期存款等原先属于M2类别的存款，转化为属于M1类别的金融同业存款、企业活期存款。2018年金融监管强化后，金融同业市场和影子银行领域增速放缓，使得M1增速显著回落。金融监管强化杠杆控制的结果，必然是M2维持平稳的同时，M1持续的回落。不过，笔者预期M1回落已近尾声。

科学合理保持IPO的常态化发行，意味着以常态化发行机制引导市场预期理性发展，同时也促使让更多有真实融资需求的企业上市融资，投入到更合意的实体经济中去，同时让投资者能真正深入价值投资。巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣当IPO常态化、相对稳定化之后，伴随着政策的不断优化，IPO也随之市场化，在淡化制度但不改监管作用之下，充分发挥资本市场资源配置的重大作用，更好地服务于实体经济。

第二是营商环境方面的建议，我认为营商环境应该达到突破的水平，如果别人都有的，我们再去做，只是跟上人家，或者说拉平，可能还达不到很大的吸引力，实现不了我们的目标，所以我觉得这种突破性的营商环境应该要有所体现。苏宁集团董事长张近东：天津一直是苏宁在北方最重要的市场，目前我们在天津的业务范围已经覆盖了零售、物流、金融等领域。去年我们在天津实现销售收入44亿。今年一季度我们在天津零售规模同比增长超过了82%，远远高于集团在全国的平均水平，线上同比增长超过了291%。这是我们近几年在天津发展前所未有的。

山东省旺盛的白酒市场从几个关键时间节点可见一斑。记者从山东省商务厅了解到的数据显示，在2019年1月，受到元旦春节等节日的拉动，山东酒类监测样本企业批发零售销售量、销售额大幅上涨，环比增长幅度超过百分之百。尤其是白酒零售板块，在批发企业增幅小幅放缓的情况下，零售企业的低度白酒销售为165.2千升，环比增长145%，实现销售额1848.8万元，环比增长174.1%；高度白酒销售738.6千升，环比增长184.8%，实现销售额12334.7万元，环比增长320.3%。而到了9月，国庆长假似乎也拉动了山东省白酒零售达到一轮小高潮，零售企业销售低度白酒109.6千升，环比增长97.3%，实现销售额1769.1万元，环比增长92.6%；高度白酒销售726.5千升，环比增长96.7%，实现销售额9324.9万元，环比增长164.6%。

第一个问题，对于棉花我可以给大家介绍一下调研的情况。目前现有库存还是相对较多的，但今年棉花长势受低温天气影响，会减产，至于减产的程度以及如果减产之后，行情是涨是跌，这个需要及时跟踪，结合具体情况具体分析，由自己做出一个判断。库存是否减少，这个关键还是要看全球库存变化情况，世界第一大产棉国是印度，第二是中国，第三是美国，产地非常多，且不集中。

信达证券指出，2018年前三季度，A股房地产板块资产负债率为74.97%，较2017 年上涨2.66个百分点，再创新高；现金流方面，今年前三季度，房地产板块筹资活动产生的现金流量净额为2441亿元，同比下降 32.48%；经营活动产生的现金流量净额为-139.38亿元。